Laserfiche WebLink
5 <br /> <br />City of New Brighton   <br />Capital Asset Policy  <br />INTRODUCTION  <br />PURPOSE   <br />It is the City’s responsibility to maintain adequate control over all capital assets in accordance with  <br />Governmental Accounting Standards Board Statement No. 34 (GASB 34).  This includes keeping an  <br />accurate, complete, and up‐to‐date record and a strategy to minimize the risk of loss or misuse.  In  <br />addition, it serves as the work papers used to prepare the City’s Annual Financial Statements.  Due to the  <br />new requirements of GASB Statement #34 and for ease of administration, it is necessary to update our  <br />capital asset threshold and formalize our capital asset policy. The goal of the Capital Asset Policy is to  <br />provide a guide to help maintain the capital asset accounting system which records the use and  <br />disposition of capital assets and provides asset data for use as a management tool.   <br />  <br />DEFINITION  <br />The term “Capital Asset” is used to describe assets that are used in operations and that exceed the City’s  <br />capitalization threshold.  The capitalization threshold for the City is an asset with a value equal to or  <br />greater than $5,000 and has an estimated useful life of at least two years.    <br />  <br />Capital Assets include: land, land improvements, buildings, building improvements, construction in  <br />progress, machinery and equipment, vehicles, infrastructure, easements, and works of art and historical  <br />treasures.  A capital asset is to be reported and, with certain exceptions, depreciated in City’s financial  <br />statements. Assets that are not capitalized are expended in the year of acquisition.    <br />BACKGROUND  <br />The Finance Department maintains a capital asset inventory list for both the General Fund and Enterprise  <br />Funds in an Access database.  This list records all assets with a value greater than $5,000 and a useful life  <br />of at least two years.  The City was required to implement GASB 34 for the fiscal year ending December  <br />31, 2003. GASB 34 established many new financial reporting requirements for state and local  <br />governments throughout the United States, including new reporting requirements for capital assets and  <br />depreciation.  <br />The General Governmental Fund assets are accounted for in the General Fixed Asset Account Group and  <br />these assets are not depreciated nor are they accounted for in the General Governmental Fund’s balance  <br />sheet statement.  The capital assets of the Enterprise Funds and Internal Service Funds are recorded  <br />similar to a private business in that the assets are capitalized on the balance sheet and depreciation is  <br />expensed on the income statements.  To comply with GASB Statement 34, the General Governmental  <br />Fund assets will have to be are recorded and depreciated similar to the Enterprise Funds only in the  <br />Government‐Wide Statements.  <br />GOAL   <br />The goal of the Capital Asset Policy is to provide a guide to help maintain the capital asset accounting  <br />system which records the use and disposition of capital assets and provides asset data for use as a  <br />management tool.